昨晚，美東時間 6 月 12 日，SpaceX 以代碼 SPCX 正式在納斯達克掛牌上市，募集 750 億美元（約新台幣 2.4 兆元），一舉刷新人類 IPO 紀錄。開盤後股價一路飆漲，市值突破 2 兆美元大關，54 歲的馬斯克紙面身家正式突破 1 兆美元，成為人類史上第一位兆元富翁。
SpaceX 登陸納斯達克：人類史上最大 IPO，馬斯克成首位兆元富翁
SpaceX 本次發行 5.556 億股，每股發行價 135 美元，募集 750 億美元。剔除通膨因素後，這個數字約為 2019 年沙烏地阿美 IPO 紀錄的兩倍，是阿里巴巴 2014 年 220 億美元 IPO 的三倍多。更驚人的是速度。據《紐約時報》報導，SpaceX 去年 12 月才開始面試投行，前後只用了半年就完成從籌備、路演到掛牌的全流程。規模這麼大、速度這麼快的 IPO，史上頭一回。
上市當天，SpaceX 總裁兼 COO 格溫·肖特維爾（Gwynne Shotwell）和 CFO Bret Johnsen 在納斯達克敲鐘，馬斯克本人透過視訊連線現身。NPR 報導指出，這是今年預計登場的三起 AI 巨型 IPO 中的第一起。
股價飆漲 25%，市值一度突破 2.2 兆美元
SpaceX 開盤即跳空至 150 美元，前 30 分鐘衝上 165 美元，盤中最高觸及 176 美元。截至美股尾盤，股價上漲 34.86 美元，漲幅達 25.82%，報 169.86 美元，市值突破 2.2 兆美元，躋身全美市值前七名。首日收盤價為 160.95 美元，漲幅 19.22%，公司總市值升至 21,045.6 億（2.1兆）美元。
據報導，認購需求超過可發售股份的 4 倍，一大堆機構壓根沒拿到份額，只能等開盤後去二級市場入手。這次公開發售的股份只占總股本約 4%，其餘都攥在早期投資人和員工手裡。流通盤極小、僧多粥少，股價想不漲都難。
造富效應：4,400 名員工一夜成百萬富翁
這場 IPO 的造富效應覆蓋了整條鏈條。據美國舊金山投資平台 Hill.com 的分析，約 4,400 名 SpaceX 現任和前任員工因這次 IPO 成為百萬富翁，其中約 400 人身家超過 1 億美元。就連基層焊工也實現了財務自由。有網友感嘆：「全網最羨慕的不是馬斯克，是 SpaceX 的焊工。」
A man working as a welder at SpaceX for $28 an hour has just become a millionaire.
Juan Hernandez, who came from Mexico, welded rockets for SpaceX at $28 an hour.
SpaceX gave him $10,000 in stock when he went full time in 2015, and he bought more with every paycheck for 10… pic.twitter.com/kfgnwVwJGN
— Bull Theory (@BullTheoryio) June 12, 2026
風投方面，Founders Fund 當年投入 6 億美元、持股 3%，按發行價計算回報已超過 500 億美元，堪稱風險投資史上最大回報之一。紅杉當年 20 億美元的投資如今價值超過 200 億美元，a16z 的持倉也值 100 多億美元，主承銷商高盛和摩根士丹利各分得約 1 億美元承銷費。
馬斯克的 1 兆美元：到底有多少錢？
按《福布斯》的數據，馬斯克突破 1 兆美元身家後，福布斯榜上緊隨其後的四位大佬，拉里·佩奇、謝爾蓋·布林、貝佐斯、拉里·埃里森，全部身家加起來，才勉強能跟馬斯克一個人打平手。
1 兆美元到底是什麼概念？如果一秒數一個數字，數到 100 萬要 11 天半，數到 10 億要 31.7 年，數到 1 兆要 3.17 萬年。也就是說，想把 1 兆數完，你得從舊石器時代就開始數。
SpaceX 業務家底：火箭 + 衛星網路 + AI + 社群媒體
SpaceX 過去三年，全球送入軌道的品質中超過五分之四由 SpaceX 完成。衛星網路業務 Starlink 去年營收 187 億美元（約新台幣 6,077 億元），年增 33%，是高毛利的現金牛。今年 2 月，SpaceX 把馬斯克的 AI 公司 xAI 收了進來，而 xAI 此前已經吞下了社群平台 X。現在的 SpaceX 等於火箭 + 衛星網路 + AI + 社群媒體的四合一巨無霸，主打「軌道 AI 算力」概念，宣稱面對的市場規模達 28.5 兆美元。
但 SpaceX 的淨利潤呈現出截然不同的一面，2024 年還賺了 7.91 億美元，隔年由盈轉虧，主要原因是瘋狂砸錢建 AI 資料中心。按目前的燒錢速度，這次 IPO 募來的 750 億美元用不了多久就會耗盡，所以也有許多投資機構認為 SpaceX 並撐不起這樣的市值，純粹是「馬斯克溢價」與「粉絲效應」。
投資人圖什麼？押注馬斯克這個人
既然還在燒錢，投資人為什麼搶著買？紅杉的合夥人 Shaun Maguire 表示：「馬斯克值得一個極端溢價，因為他有提前判斷技術趨勢的過往戰績和願景。」ERShares 的 CEO Joel Shulman 甚至表示，要找到可以類比的企業家，得回溯 100 年。
馬斯克本人在上市直播視訊裡也強調同樣的說法：「SpaceX 要做的，就是把科幻小說裡的『幻想』二字去掉。無論你是誰，SpaceX 都想帶你去月球、去火星，甚至更遠的地方。」
但《紐約時報》趕在 IPO 前算了一筆帳：他們梳理了馬斯克 15 年來在社群媒體和投資者電話會上公開立下的 602 個目標，結論是按時兌現的只有約 19%，約 35% 要麼遲到（有的遲好幾年）要麼壓根沒下文，約 33% 因為說得太模糊根本無法驗證。更諷刺的是，他的年度兌現率隨時間在走低：2015 年立下的 13 個目標完成了近四分之三，2020 年立的 27 個按時完成的不到一半。
治理結構爭議：一人掌控 85% 投票權
SpaceX 的公司治理結構引發不少質疑，今年 1 月，董事會批給馬斯克一份最終多達 13 億股限制性股票的薪酬包，解鎖條件包括在火星建成百萬人口殖民地、把大功率資料中心送入太空。這些目標每一個都看似很難在馬斯克有生之年實現，但根據招股書，這 13 億股的投票權馬斯克現在就能用，等於 SpaceX 他擁有了絕對的話語權。而且董事會不打算讓獨立董事占多數，高管薪酬不交給獨立董事委員會來定，股東若想依聯邦證券法維權，按公司章程還必須走仲裁程序。IPO 後馬斯克掌握約 85% 的投票權，這家公司裡裡外外，受益人都指向同一個人（馬斯克）。
招股書還很老實的將馬斯克本人列為「風險因素」，理由是他名下其他公司可能和 SpaceX 搶奪寶貴的供應資源。特斯拉持有近 1,900 萬股 SpaceX 的 A 類普通股，SpaceX 向特斯拉採購 Cybertruck 和 Megapack 儲能電池，還把辦公場地租給馬斯克的隧道公司 Boring Company。
下一步：合併特斯拉？
上市當天，SpaceX 總裁肖特維爾在接受 CNBC 採訪時被問到和特斯拉合併的可能性，她的回答是：這「也許能讓馬斯克的日子輕鬆一點」。SpaceX 在上市前修訂了 S-1 文件，在風險因素裡新加了一句話：「我們可能在未來的交易中發行大量股權。」許多人分析，這句話指的大概率就是當前市值約 1.26 兆美元的特斯拉。
馬斯克拼積木已經很熟練：xAI 吞 X，SpaceX 吞 xAI，下一塊拼上特斯拉，似乎只是時間問題。
市場影響：消化不良的風險
SpaceX 的巨額 IPO 也讓部分投資人擔心市場能否消化。富國銀行投資研究所全球股票策略師 Douglas Beath 表示：「歷史表明，大規模 IPO 發行發生在市場情緒強勁時期，但新增的股票供應可能導致消化不良。」他指出，美國家庭股票配置已接近歷史高位，這意味著他們可能賣出現有持倉來為新頭寸融資（排擠效應）。
不過，沒有誰比 OpenAI 和 Anthropic 更期待 SpaceX 暴漲了。目前這兩家估值都逼近 1 兆美元，本月也都剛剛秘密遞交了 IPO 申請。兩家的顧問此前一直擔心，如果 SpaceX 上市翻車、散戶虧錢，後面排隊的 AI 股就難賣了。現在 SpaceX 首日表現亮眼，兩家高管總算能鬆一口氣，準備迎接今明兩年很可能到來的一波史詩級 AI 造富潮。