2026 年 1 月 29 日，蘋果（Apple）公布 2026 財年第一季財報，由於 iPhone 17 系列的熱賣與中國市場超乎預期的銷售成績，讓第一季營收達 1,438 億美元，較去年同期成長 16%，打破市場預期。然而，在隨後舉行的法說會（earnings call）上，執行長提姆·庫克（Tim Cook）卻面臨一記來自華爾街分析師的「直球質問」。
摩根士丹利（Morgan Stanley）資深分析師 Erik Woodring 在法說會上公開詢問：
「關於你們的 AI 計畫，很明顯這會帶來額外成本……許多競爭對手已經將 AI 整合到他們的裝置中，但目前仍不清楚他們到底從 AI 中獲得了什麼額外的變現效益……」
這番提問被 TechCrunch 形容為「潛藏在投資人心中最黑暗、最潮濕角落」的問題，直接問出整個矽谷似乎都不願面對的核心問題：
「所以，你們要如何從 AI 中獲利？」
庫克的回答如下：
「我們正在為用戶熱愛的功能注入智慧，並以個人化且保護隱私的方式將其整合到整個作業系統中。我認為這樣做能創造巨大價值，這將為我們的產品和服務開啟各種機會。（Well, let me just say that we’re bringing intelligence to more of what people love, and we’re integrating it across the operating system in a personal and private way, and I think that by doing so, it creates great value, and that opens up a range of opportunities across our products and services,）」
這番話被批評為「空洞」且「沒有實質內容」。報導諷刺地解讀：
「各位，蘋果將透過『創造價值』來變現 AI，而且這會『開啟各種機會』，將體現在『產品和服務中』。酷！」
矽谷的 AI 獲利困境
這並非蘋果獨有的問題。整個科技產業在 AI 變現上都面臨挑戰（所以 AI 一直都有泡沫化的疑慮，資本支出太高卻沒有穩定獲利）：
OpenAI 的困境：
– ChatGPT 風靡全球，但預估要到 2030 年 才會開始獲利
– 根據 Yahoo Finance 報導，OpenAI 還需要再籌集 2,070 億美元 的資金
– 分析師對此時間表持高度懷疑態度
報導也諷刺地說：
「問任何科技業人士 OpenAI 打算如何實現收支平衡，得到的回應大概就是 ¯\_(ツ)_/¯ 🤷♂️ 的表情符號。」
蘋果 AI 策略的隱憂
| 面向 | 現況 |
|---|---|
| 營收表現 | 1,438 億美元，年增 16%（優於預期） |
| AI 投資成本 | 持續增加，但獲利模式不明 |
| 競爭對手 | Google、Microsoft、OpenAI 已深度整合 AI |
| 變現策略 | Cook：「創造價值」「開啟機會」（具體方案不明） |
專家解讀
分析師觀點：
– 蘋果在 AI 領域的布局落後於競爭對手
– 投資人對「AI 如何變現」的要求越來越高
– 僅靠「創造價值」的說法無法說服華爾街
市場疑慮：
– AI 研發成本高昂，但變現路徑不明
– 用戶是否願意為 AI 功能額外付費仍是問號
– 隱私保護與 AI 功能的平衡是一大挑戰
這場法說會凸顯了科技巨頭在 AI 時代面臨的共同難題：如何將龐大的 AI 投資轉化為實際收益？蘋果雖然財報表現亮眼，但 Cook 的「空泛」回答暴露了蘋果在 AI 策略上的不確定性。面對投資人的質疑，蘋果需要提出更具體的 AI 變現方案，才能讓市場買單。不過以目前 AI 行業的泡沫化危機而言，蘋果前兩年沒有花大錢投入 AI 模型的相關研發與設備，而是直接與 ChatGPT 合作並使用 Google Gemini 模型，似乎看起來相當明智？
